专题：科技中期行情未改 聚焦“算力+复苏”双干线布局
光大证券发布商不时述称，受商场风险偏好下降影响，本周A股商场出现回调。短期扰动不改商场上行神态。5月行业配置不雅点：关怀成长。商场举座或将处于“弱本质、强情谊”现象，对应于商场作风瞻望5月或主要偏向成长。五维行业相比框架打分靠前的行业分手为国防军工、臆想机、电子、有色金属、机械建树、电力建树，这些行业在5月份草率值得要点关怀。
光大证券主要不雅点如下：
本周A股商场出现回调
受商场风险偏好下降影响，本周A股商场出现回调。受商场情谊转弱、风险偏好下降影响，本周A股商场出现回调，主要宽基指数大多下落。在主要宽基指数中，创业板指施展最佳，涨跌幅为3.5%，而中证500施展最差，涨跌幅为-1.8%。行业方面，本周申万一级行业大多下落。通讯、电子、机械建树等行业施展相对较好，有色金属、钢铁、好意思容照拂等行业施展相对靠后。
本周紧迫事件
策略及会议方面，央行发布一季度货币策略实行论述、好意思国总统特朗普访华。国务院总理李强5月9日主捏召建国务院常务会议；5月11日，中国东说念主民银行发布《2026年第一季度中国货币策略实行论述》；应习近平主席邀请，好意思国总统特朗普对中国进行国是探询。这是中好意思两国元首继昨年10月釜山之后再次濒临面会晤，亦然好意思国总统时隔9年再次访华。
经济数据方面，国内4月通胀数据、4月货币金融数据发布。CPI同比+1.2%，前值+1.0%，商场预期+1.0%；PPI同比+2.8%，前值+0.5%，商场预期+1.5%。新增社融6245亿元，同比少增5354亿元；社融存量同比增速为7.8%，前值为7.9%；金融机构口径新增东说念主民币贷款-100亿元，同比少增2900亿元；M2同比增速8.6%，前值为8.5%；M1同比增速为5.0%，前值为5.1%。
产业方面，2026美加墨世界杯宇树科技发布各人首款载东说念主机甲、朱雀二号改变型加长火箭首飞成效。5月12日，宇树科技官方微博发布，推出各人首款量产版载东说念主变形机甲GD01，390万元起售；5月13日，为期3天的第十八届深圳国际电板时刻博览会在广东深圳国际会展中心开幕；2026年5月14日，蓝箭航天朱雀二号改变型遥五输送火箭（下称，ZQ-2E Y5）在酒泉东风买卖航天立异考试区蓝箭航天液氧甲烷辐照工位燃烧升起，按形态完成沿途飞行任务。
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短期扰动不改商场上行神态。一方面，诚然中东地缘垂危地点仍在捏续，干系省略情趣尚未都备淹没，但过程前期的调整，商场对中东地点的边缘变化已逐渐钝化，避险情谊带来的短期扰动捏续边缘弱化；另一方面，上市公司事迹逐渐改善，在外部风险要素影响逐渐钝化之后，国内上市公司基本面的详情趣，或将成为下一个阶段支捏商场逐渐上行的中枢力量。此外，好意思国总统时隔9年再次访华，开释积极信号意味昭彰，也有望对商场情谊产生积极影响。
5月行业配置不雅点：关怀成长。商场举座或将处于“弱本质、强情谊”现象，对应于商场作风瞻望5月或主要偏向成长。五维行业相比框架打分靠前的行业分手为国防军工、臆想机、电子、有色金属、机械建树、电力建树，这些行业在5月份草率值得要点关怀。
热门方面本周光通讯，半导体芯片等板块施展相对亮眼。该机构以为由于面前地缘风险担忧尚未消退。同期跟着动力转型和AI投资加多等趋势也曾延续，这使得干系板块的叙事逻辑尚在。投资者短期可不绝关怀加价线及清洁动力等主题的投资契机。中期需不雅察原油价钱是否永劫辰在高位贻误，如斯或会激发商场对好意思国“类滞胀”的担忧，酿成各大类钞票价钱波动率放大的可能。
风险分析：国外风险扰动超预期；历史法令出现失效；商场情谊大幅下降。
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