出品|WEMONEY磋磨室
文|王彦强
青岛银行的归母净利润最终照旧没能非凡皆鲁银行！
在2025年前三季度，青岛银行杀青归母净利润39.92亿元，同比增长15.54%；而皆鲁银行杀青归母净利润39.63亿元，同比增长15.14%。青岛银行的前三季度归母净利润超皆鲁银行0.29亿元。
但到了2025年第四季度，青岛银行杀青归母净利润11.96亿元，同比增长47.79%；而皆鲁银行杀青归母净利润17.50亿元，同比增长13.35%。在2025年第四季度，青岛银行归母净利润较皆鲁银行少5.54亿元。
因此，天然2025年全年，青岛银行归母净利润大增21.66%，但其归母净利润金额仍然不足皆鲁银行（51.88亿元
2026年第一季度，青岛银行杀青交易收入43.42亿元，同比增长7.30%；杀青归母净利润15.24亿元，同比增长21.16%。同期，皆鲁银行杀青交易收入35.77亿元，同比增长13.02%；杀青归母净利润15.64亿元，同比增长14.01%。
一样的，天然青岛银行2026年第一季度络续保捏高增，但归母净利润仍不足皆鲁银行（15.24亿元
这背后，是两家银行在低息差时间下迥然相异的蓄意逻辑。
青岛银行走的是“以量补价”的膨胀之路，存贷款增速双双领跑，投资收益大增缓冲了手续费收入削弱，但代价一样赫然——滋生钞票收益率近乎翻倍的降幅、零卖贷款2.58%的偏高不良率，以及中枢一级成本实足率降至8.67%，都是界限狂飙之下需直面的压力。
而皆鲁银行赢在恶果与安全垫。销售净利率越过青岛银行近7个百分点，意味着每一单元收入都能转念为更塌实的利润；拨备隐私率高达355.91%，远超青岛银行的292.30%，为将来利润开释储备了更厚的“余粮”；79.9亿元可转债奏凯转股后，中枢一级成本实足率攀升至11.61%，为后续扩表灵通了更大空间。
驱散2025年末，皆鲁银行钞票总和8043.81亿元，较上年末增长16.65%；而青岛银行的钞票总和8149.60亿元，较上年末增长18.12%。
驱散2026年5月18日收盘，青岛银行股价为5.57元/股，动态PE为5.9倍，市值为290亿元。而皆鲁银行的股价为6.09元/股，动态PE为6.3倍，市值为375亿元。
青岛银行和皆鲁银行上市以来的股价走势图，图片来源：Wind
青岛银行归母净利润增速起头
皆鲁银行成本收入比更低
往常两年，青岛银行的增长势头很猛。2024年和2025年，青岛银行永别杀青交易收入134.98亿元、145.73亿元，同比增长8.22%、7.97%；杀青归母净利润42.64亿元、51.88亿元，同比增长20.16%、21.66%。
而同期，皆鲁银行杀青交易收入124.96亿元、131.35亿元，同比增长4.55%、5.12%；杀青归母净利润49.86亿元、57.13亿元，同比增长17.77%、14.58%。
青岛银行近两年的归母净利润以超20%的增幅显贵高于皆鲁银行，不外，归母净利润的总金额却不足后者（差5.25亿元）。
WEMONEY磋磨室闪耀到，2024年和2025年，青岛银行的销售净利率永别为32.63%、36.76%，而皆鲁银行的销售净利率永别为39.57%、43.49%。皆鲁银行赫然高于青岛银行。
之所如斯，主要原因在于，皆鲁银行领有更低的信用减值损失及更有用的成本管控。2024年和2025年，青岛银行的成本收入比永别为34.95%、31.62%，而皆鲁银行永别为27.41%、28.35%，2026世界杯博亚体育(中国)官方平台皆鲁银行要赫然低于青岛银行。
在银行业净息差多量承压的布景下，两家银行交出了截然违犯的答卷：2025年，青岛银行净息差1.66%，同比下落7BP；皆鲁银行净息差1.53%，同比陶冶2BP。
青岛银行息差收窄主要来自钞票端收益率下行，滋生钞票收益率从2024年的3.94%降至2025年的3.49%，降幅-45BP，较上年降幅（-23BP）果然翻倍。而欠债端，计息欠债成本率从2024年的2.18%降至2025年的1.81%，降幅-37BP，是上一年降幅（-18BP）的两倍，其中入款成本率同比大幅下落33BP。
也便是说，青岛银行之是以能将净息差降幅戒指在7个BP以内，主若是欠债成本下落37BP对冲了钞票端收益率下落的45BP，这是一种典型的“以量补价+以欠债端降本补钞票端下行”的博弈。
而皆鲁银行天然净息差十足水平更低，但杀青了行业陌生的“逆势回升”。从钞票端来看，皆鲁银行2025年滋生钞票平均收益率3.16%，降幅-34BP；付息欠债平均成本率1.69%，降幅-37BP。付息成本降幅越过滋生钞票3个BP。
皆鲁银行净利息收入增速起头
青岛银行非利息收入降幅更低
从营收结构来看，2025年，青岛银行杀青交易收入145.73亿元，同比增长7.97%。其中，利息净收入110.7亿元，同比增长12.11%，占比75.96%；非利息收入35.03亿元，同比下落3.34%，占比24.04%。
而在非利息收入中，手续费及佣金净收入14.52亿元，世界杯官方网页版同比下滑3.84%；投资净收益22.99亿元，同比增长34.13%；公允价值变动损益为-1.74亿元，上年同期为3.25亿元。
而同期，皆鲁银行杀青交易收入为131.35亿元，同比增长5.12%。其中，利息净收入105.19亿元，同比增长16.48%，占比80.08%；非利息收入26.16亿元，同比下落24.52%，占比19.92%。
在非利息收入中，手续费及佣金净收入11.98亿元，同比下滑5.3%；投资净收益18.98亿元，同比下落5.23%；公允价值变动损益为-6.49亿元，上年同期为2.61亿元。
UED体育中国官方网站入口天然，青岛银行净息差高于皆鲁银行——1.66%>1.53%，但皆鲁银行的利息净收入增速要高于青岛银行——16.48%>12.11%。主要原因在于，皆鲁银行杀青了贷款界限13.55%的增长和净息差2BP的回升，两个引擎同期正向孝顺；而青岛银行天然有更高的贷款增速（16.53%），但净息差7BP的下滑对利息净收入酿成了牵累，界限增长的一部分被价钱下落所对消。
而从非利息收入来看，皆鲁银行由于公允价值损失6.49亿元，使得非利息收入降幅较大，达到-24.52%；而青岛银行则由于投资收益大增34.13%，使得非利息收入降幅较小，仅-3.34%。
值得一提的是，青岛银行的搭理业务手续费收入7.26亿元，同比下落21.87%。而皆鲁银行奉求及代理业务手续费收入为4.65亿元，同比下落17.54%。
青岛银行年报示意，主若是针对债市波动，子公司青银搭理加强商场风险处分，优化债券类钞票捏仓布局，但受固收板块占比处于高位的结构性成分制约，搭理手续费收入出现一定进度削弱。
皆鲁银行年报示意，主若是搭理业务收入减少；结算与计帐手续费收入与上期基本捏平。
青岛银行贷款增速高于皆鲁银行
皆鲁银行中枢一级成本实足率起头
从存贷款情况来看，青岛银行的存贷款界限及增速要高于皆鲁银行。
年报露馅，2025年，青岛银行的贷款总和为3970.08亿元（放胆息差调换界限增长），较上年末增长16.53%；入款总和为5028.99亿元，较上年末增长16.44%。
同期，皆鲁银行的贷款总和为3828.34亿元，较上年末增长13.55%；入款总和为4895.31亿元，较上年末增长11.37%。
具体来看，青岛银行公司类贷款3230.08亿元，占比为81.36%，不良率为0.60%；零卖贷款740亿元，占比为18.64%，不良率为2.58%；而皆鲁银行的公司类贷款为2895.34亿元，占比75.63%，不良率为0.77%；个东说念主贷款为782.60亿元，占比20.44%，不良率为2.28%。
举座来看，青岛银行和皆鲁银行的公司贷款占比都在显贵陶冶，而个东说念主/零卖贷款的占比都在捏续下落。但值得闪耀的是，青岛银行零卖贷款金额天然低于皆鲁银行，但其不良率要高于皆鲁银行（2.58%>2.28%）。
从举座钞票质地来看，2025年，皆鲁银行的不良贷款率为1.05%，较上年末下落0.14个百分点; 拨备隐私率为355.91%，较上年增多33.53个百分点。而青岛银行的不良贷款率为0.97%，较上年末下落0.17个百分点；拨备隐私率为292.30%，较上年末提高50.98个百分点。
两家城商行的不良率都有所下落，但青岛银行的举座不良贷款率要略低于皆鲁银行。而值得闪耀的是，皆鲁银行的拨备隐私率越过青岛银行63.61个百分点。
从成本实足率来看，2025年，皆鲁银行的中枢一级成本实足率为11.61%，较上年末增长0.86个百分点；成本实足率为14.80%，较上年末下落0.37个百分点。
而青岛银行的中枢一级成本实足率为8.67%，较上年末下落0.44个百分点; 成本实足率为13.37%，较上年末下落0.43个百分点。
皆鲁银行的中枢一级成本实足率高于青岛银行，主若是皆鲁银行在2025年奏凯完成80亿元可转债转股，大幅陶冶了成本实足率，展现了商场对其基本面的高度招供。
而青岛银行中枢一级成本实足率下落并非蓄意不善，而是债市利率波动导致OCI公允价值大幅回落——2025年其他概括收益净额为-7.88亿元，同比减少25.6亿元，即便净利润高增也难以完全对冲。
举座而言，青岛银行与皆鲁银行在2025年演绎了两种迥然相异的增长逻辑：青岛银行走的是“以量补价、欠债端降本对冲钞票端下行”的界限膨胀旅途，其更高的存贷款增速和投资收益弹性，换来了归母净利润的超20%高增长，但中枢一级成本实足率的下滑与零卖贷款较高的不良率，照旧其界限狂飙背后需要警惕的隐忧。
而皆鲁银行则展现出更强的内生增长韧性2026美加墨世界杯，凭借净息差逆势回升、更低的成本收入比以及可转债转股后充裕的成本弹药，杀青了更高质地的盈利陶冶。前者胜在短期爆发力，后者则强在永久的老成性与恶果上风。