热门栏目
自选股
数据中心
行情中心
资金流向
模拟往复
客户端
起原：中粮期货说合中心
纲目
与昨年大批偏悲不雅的市集氛围不同，本年一季度行业上中游大部分企业已已毕扭亏为盈，磷酸铁锂头部企业看护满产满销态势。贸易商手中库存较三月清醒增多，价钱高潮后出货节律放缓。在统共价钱上行布景下，上游出货意愿较强，现货执行供应并未如库存数据所炫耀的那般急切，基差亦未走强。现时国外储能需求推崇强盛，利润率较高且对价钱接纳度较好，储能年度增幅预期已全体上调至90%（此前为60%）。
一
需求有维持
现时锂电行业下流分析师对储能需求捏乐不雅预期。若以昨年580GWh的储能电芯出货量为基数，本年出货量有望达到1.1至1.2TWh，全体供需阵势或将转向紧缺。储能订单中约60%为出口订单，出口订单对应的利润水平更为可不雅，因此20万元/吨的碳酸锂价钱具备承受才调。国外市集方面，动力价钱高企、电价看护高位，光储一体化经济性精良，对应需求仍具备一定捏续性。
国内市集方面，储能名堂鼓吹主要取决于方针安排。各省市容量电价赔偿金额及缱绻方针存在相反，储能名堂经济性需进行更为致密的测算。酌量到国内市集主要由国央企主导，名堂鼓吹主要取决于方针落地情况，方针细目后相关投资仍会按方针奉行，不会因价钱波动而产生较大影响。
出口电板退税策略退换并未影响二季度电板排产，有订单的企业仍看护满产气象。部分企业为侧目出口升值税影响，正酌量退换供应链结构，开展来料加工手册业务。
二
供给扰动旯旮胁制但仍存
津巴布韦硫酸锂及锂辉石精矿已徐徐发运，预测将于七至八月到港。现时锂精矿供应仍偏急切，市集锂精矿报价约为盘面价钱减去1.6至1.7万元/吨，澳矿报价约3100好意思元/吨。若外购矿请托冶真金不怕火厂加工，受硫酸价钱高潮影响，加工费执行报价已达2.4万元/吨，锂精矿因供应急切仍看护溢价气象。
供给端扰登程分已徐徐被市集计价，枧下窝矿预测六月前复产怨恨。江西四家锂云母矿正在进行换证经过，参照国轩水南段矿模式，需交纳矿权出让金、完成换证，并再行按照锂矿尺度开展安全评价、环境影响评价及安全分娩许可证肯求，世界杯(中国)官网预测耗时约半年。
其他待放量名堂亦存在不同程度延长：IGO在2026财年第三季度财报中下调了泰利森产量雷同；紫金矿业马诺诺名堂较2025年底预期时刻有所推迟；Posco在阿根廷的氢氧化锂名堂已转为碳酸锂名堂；国内国城矿业、大中矿业鸡脚山等名堂亦有不同程度脱期下修。本年供给增量主要集会不才半年，若名堂程度不足预期，供应急切程度将进一步加重。
2026世界杯预选赛下单中国体彩官网三
贸易商的库存有多大
5月13日，上海有色网新动力说合团队发布对于优化“SMM碳酸锂样本周度库存数据”的公告，核心升级标的为扩大样本秘籍面。其中，上游及下流样本秘籍率看护不变，其他步调（含贸易商及电芯厂等）样本范围将有所扩大，贸易商样本秘籍率将陶冶至70%至80%，市集大批解读为碳酸锂社会库存增多。
凭证展会现场调研及与贸易商沟通，现时库存水平较三、四月已有清醒增多。由于当今统共价钱处于高位，上游悠然赐与较好贴水出货，贸易商因此有所采购；基差结构提供了交仓利润空间，广期所仓单近期增长较快。现货市集方面，尽管近期期货盘面价钱清醒回调，部分刚需企业有点价采购，但基差并未清醒走强，市集碳酸锂供应仍不紧缺。此外，由于交割仓库长入使用方，下流企业安全库存备货周期可由底本的7天压缩至3天。
四
钠电元年
本年展会上钠电板占比清醒增多，产业化进程加速，行业大批将2026年视为钠电元年。宁德期间已公布2026年下半年钠电板装车方针，钠电材料本钱已有所下跌，正极当今接管聚阴离子体系，可与磷酸铁锂产线共用；负极硬碳仍存在待科罚问题，电解液等其他材料已具备大范围放量要求。现时钠电板良品率仍低于锂离子电板，但降本空间实时刻路子较为明晰，买卖化进程正在加速。
储能是钠电板潜在范围最大的愚弄范围。储能电站对电板的核心诉求为低本钱、长命命、高安全性，对能量密度敏锐度相对较低。尤其在碳酸锂价钱核心上移、钠电原材料不存在瓶颈的布景下，钠电性价比上风日益突显。两年前市集大批以为碳酸锂价钱低于30万元/吨时钠电不具备性价比，而现时测算炫耀，碳酸锂价钱在15万元/吨时钠电已具备性价比。若硬碳本钱进一步下跌、钠电板良品率捏续陶冶，钠电在储能范围对磷酸铁锂的替代效应将在2027年后徐徐披露。
风险辅导：供需不足预期、新时刻迭代
作家简介
余雅琨
中粮期货说合院 说合员
往复有计划证号：Z0022993
新浪衔尾大平台期货开户 安全快捷有保险
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
包袱剪辑：赵念念远 世界杯(中国)官网