2026美加墨世界杯 中信建投期货：5月18日农居品早报

　　玉米：中性偏多

　　1．市集祥和：小麦/稻谷饲用替代存在比例上限，市集对关联拍卖的利空音书慢慢消化，盘面出现利空阶段性出尽后的反弹，但本轮高涨幅度有限；饲用豆粕/玉米慢慢贴近物理安全垫；深加工报价部分运转报价回调；新季小麦与陈麦报价执续下调，饲用企业或篡改替代比例接近表面上限。USDA新季评估中性偏多，好意思国及公共玉米期末库存将降至多年低位，供需神气较今年度络续收紧，价钱核心同比上移。玉米单边偏强预估未变，但需防守南好意思增产部分对消了好意思国收紧幅度，价钱上行节拍不会是通顺的单边高涨。

　　2．不雅点回想：盘面出现利空消化后的回调，且此前一轮盘面临应的现货下降幅度有限，产业及渠谈商方面信心有余，但谷物压制仍在，可研讨低位试多。

　　豆粕：中性

　　1．时刻性逢低买盘重复地缘风险升温，隔夜CBOT大豆反弹。World Ag Weather预告泄漏，往常一周好意思豆产区降水与气温要求顺应，举座有意于大豆播撒鼓吹与早期出苗。最新ENSO月度讲述瞻望，厄尔尼诺景象有82%的概率在5-7月出现，并八成率连接统共北半球冬季。2026年11月至2027年1月，出现强/超强厄尔尼诺事件的概率分辩为30%与接近40%。

　　2．连盘豆粕短期随从好意思盘运动作主。国内新增好意思豆采购预期被阶段性证伪，一方面通过好意思盘核心下移压制连盘豆粕估值，2026世界杯博亚体育(中国)官方平台另一方面也可能在短期内举高巴西大豆CNF报价。

　　不雅点回想：好意思盘反弹有望令连盘豆粕止跌，日内祥和豆粕09合约在2950-3050元/吨区间发扬。

　　鸡蛋：中性

　　主产区现货价钱高位震憾，河北馆陶现货报价4.33元/斤，较上一日+0.06元/斤。现阶段主产区现货价钱执续走高，处于年内高位水平，主产区4.3–4.5元/斤，创一年以来新高。同期，市集坐褥与流通库存督察低位，货源供给偏紧神气明显，响应现货高涨并非渠谈囤货逻辑驱动，2026美加墨世界杯中国官方网页版本轮行情伸开相对健康。近期出现一些值得祥和的迹象，1）衍生利润创出近五年同期最高水平，本周静态衍生利润+1.05元/斤，环比上周+0.29元/斤；2）淘汰日龄再度上行，本周淘鸡日龄518天，周度环比增多4天，延淘情况进一步加重。从基本面的旯旮变动情况看，现货价钱上行带来的正反馈正在强化衍生主体的延淘惜售意愿。

　　不雅点回想：近月合约短期仍以基差拘谨驱动为主。研讨到延淘情感的强化，以及6-7月后新增产能蚁集开释的可能性，远月祥和逢高布局空单，博弈产能开释压力。

　　生猪：中性偏空

　　生猪现货价钱震憾。昨日主产区现货均价9.59元/kg，较上一日+0.03元/kg。5 月14日农业农村部新版《生猪产能概括调控实验决策》将能繁母猪平素保有量下调至 3750 万头。盘面结构已出现明显分化，呈现出近弱远强特征，阶段性响应市集关于计谋调控的预期，而预期所驱动远月升水需要往常产能去化数据进一步考据。而从最新的仔猪数据指挥看，4月重生仔猪数据环比+0.7%，在4月现货价钱大幅下降的情况下，重生仔猪数目反而环比回升，响应产业较强的逆周期韧性，以及当下市集力量推动产能去化的难度。

　　不雅点回想：近月以区间往复为主，远月因升水进度较高，短期存在篡改压力，中遥远可依托低位区间逢低布局远月多头。

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包袱剪辑：赵想远 2026美加墨世界杯