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PX：
供需面供需双减。亚洲行业负荷环比加多1.8pct至64.5%，仍处五年低位。中国PX行业负荷环比减少1.4pct至77.8%，因原料问题导致的 PX 装配狡计外变动有限，装配负荷仍处于积年同期高位，5月供应端收缩风险将昭彰上升。需求端，PTA较多的教授量将对PX需求产生阶段性压制。PX基本面在产业链中相对偏强，去库时势将至少陆续至二季度。周末，伊朗文书已制定霍尔木兹海峡航路的交通措置机制并将于近期公布。但由于相干说念判面对闹翻，好意思以被曝最早将于本周复原对伊朗的军事打击；好意思国总统特朗普威逼称，要是伊朗不赶快行径，其将“一无系数”。地缘政事风险再度升温，WTI原油价钱直线拉升，一度大涨超2%。详细来看，PX现货流动性较为充裕，但外洋油价高潮对油化工资本再次酿成撑抓，PX 7月期价瞻望颤动启动，撑抓9100近邻，短期压力区域9600-9700。产业客户可笔据库存情况，区间畛域内生动套保。建议在撑抓区域8850-8900中线布局PX 9月多单，可逢低作念PX7-9短期滚动正套及PX9-1中线正套。
（李念念进 期货交游计划从业信息：Z0021407，仅供参考）
PTA：
供需面供减需稳。本期装配重启与教授并存，PTA行业负荷环比减少1.0pct至66.3%，仍处五年同期低位，异日PTA因原料问题导致的实际降负幅度将束缚扩大，以致可能刷新五年新低。需求端，新订单举座偏弱，下流多以刚需采购为主，需求很难有超预期施展，末端开工也将呈现迟缓下落的态势，聚酯行业负荷环比减少0.1pct至81.8%。5-6 月 PTA 去库幅度瞻望扩大。详细来看，现时处于需求淡季，TA 尽管低开工导致去库，但因库存高，现货阛阓短期内并不拦截，PTA 9月期价瞻望颤动启动，短期6250-6300区域酿成舛误撑抓，压力区域6550-6700。TA9 月撑抓区域逢低征战中线多单，TA9-1逢低中线正套。
（李念念进 期货交游计划从业信息：Z0021407，仅供参考）
EG：
供需面供减需稳。国内方面，乙二醇行业负荷环比减少2.7pct至69.7%，其中，合成气制负荷环比减少5.5pct至82.3%，仍处五年高位。中东入口运输受阻的方位短期难以转换，瞻望5月乙二醇入口量仅在15-20万吨水平。聚酯工场低位点价积极，乙二醇口岸库存将显性加快去化，社会库存瞻望至少陆续去库时势至二季度末。详细来看，即使霍尔木兹海峡复原启动、国内合成气制装配擢升负荷，短期内入口缩量仍难以弥补。现时价钱还是计入入口缩量身分，基本面多空交汇，乙二醇9月期价进程五一以来调换调换后，在4650-4700区间初显撑抓，短期压力区域4900-5000。区间内高抛低吸操作，EG9-1逢低征战中线正套。
（李念念进 期货交游计划从业信息：Z0021407，仅供参考）
PF：
供需面供减需增。纺纱用直纺涤短负荷环比减少3.3pct 至85.4%，2026美加墨世界杯中国官方网页版工场协同减产力度由10%扩大至20%，新产能暂缓投产，举座供应存在缩量预期。需求方面，末端订单不及，处于聚酯传统淡季，下流按单出产，瞻望以刚需补库为主，备货心态严慎。纱厂负荷环比抓平至55.7%，仍处于五年同期低位。详细来看，上游原料估值偏高，短纤工场加大减产力度，瞻望PF 7月期价随原料波动为主，颤动启动，撑抓7900-8000，压力区域8300-8400。
（李念念进 期货交游计划从业信息：Z0021407，仅供参考）
PR：
供应端强势。供应端，瓶片行业负荷环比加多0.6pct至73.4%，高位的加工差事得部分前期长停的装配重启，脱期投产的装配存在投产的可能。需求端，末端阛阓偶合耗尽旺季，但饮料厂保管刚需补货，同期，较高的原料价钱导致末端价钱传导受阻，国里面分下流片材企业可能被动泊车，不出门口仍将对需求酿成提振。详细来看，瓶片现在本人供需面强势，但需关注边缘供给加多及加工费压缩的情况，PR 7 月合约期价颤动启动，撑抓区域8000-8100，压力8500-8600。
（李念念进 期货交游计划从业信息：Z0021407，仅供参考）
原油：
笔据IEA及DOE最新均衡表，石油阛阓或自2025年的供需盈余189万桶/天升沉为紧缺219万桶/天，一至四季度供需缺口辞别为-13万桶/天、648万桶/天、376万桶/天、-150万桶/天。2月28日中东突破以来天下石油库存去化3.1%，去库速率达到273.1万桶/天，其华夏油、制品油辞别去库2.7%、5.8%。上周好意思国访华限制后特朗普默示伊朗就限制战斗建议的决议不能继承，阛阓对好意思以近期再度发起对伊朗军事打击的短期升级模式预期有所升温。与此同期，跟着5月以来霍尔木兹海峡石油通行量束缚走低，上周天下制品油库存已下落至近5年同期最低水平，若海峡阻滞抓续6月下旬天下原油岸罐库存也将回落至5年最低水平之下，实货阛阓再次交游供需急切，上周原油现货升水、月差均走强。关注好意思国国债收益率飙升、债券阛阓订价的通胀预期走强后特朗普的油价预期措置格调，短期升级模式下油价上行风险再次升温。
操作策略：4月以来原油阛阓抓续在消弱预期及公约不对现实的交错引导下高位颤动，但咱们以为这一价钱施展的稳态难以抓续。一方面好意思国访华限制后或者率将政策要点挫折至对中东形状的关怀，即便其烦嚣技巧再度推迟，石油阛阓库存的下落、实货阛阓的再度急切亦将不能幸免的呈现，关注原油跨式期权逢低买入策略。
（宽阔宇 期货交游计划从业信息：Z0023613）
燃料油&低硫燃料油：
周五新加坡高下硫燃料油现货升水辞别高潮2.15好意思元/吨、4.55好意思元/吨，船燃调理组分的相对受限对低硫组成相对撑抓，上周高下硫价差走扩。4月以来石油阛阓抓续在消弱预期及公约不对现实的交错引导下高位颤动，但咱们以为这一价钱施展的稳态难以抓续。一方面好意思国访华限制后或者率将政策要点挫折至对中东形状的关怀，即便其烦嚣技巧再度推迟，石油阛阓库存的下落、实货阛阓的再度急切亦将不能幸免的呈现，短期关注中东形状升级风险的利多影响。
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（宽阔宇 期货交游计划从业信息：Z0023613）
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